Le fonds de roulement (FDR) est calculé à différentes occasions : création, reprise ou revente d’une entreprise, en cours d’activité, lancement d’un produit, etc. Son évolution dans le temps doit être étudié avec attention. Le fonds de roulement net global (FRNG) doit couvrir le besoin en fonds de roulement (BFR) de la société. Dans le cas contraire, l’entreprise est contrainte de s’endetter. Il correspond au surplus de ressources de long terme restant une fois l’actif immobilisé stable de l’entreprise financé. Associé au besoin en fonds de roulement (BFR), cet indicateur permet de détecter un problème structurel de trésorerie. Utilité, fonctionnement, calcul… Mooncard vous dit tout sur le fonds de roulement.
Au cours de leur cycle d’exploitation, les entreprises sont fréquemment confrontées à des décalages entre :
Il peut par exemple s’agir d’un client tardant à régler une facture, d’un achat non payé directement à un fournisseur ou encore d’une marchandise à revendre plus tard.
Ainsi, d’autres ressources que celles générées par l’activité doivent être disponibles, pour compenser ce décalage.
Le fonds de roulement représente la somme des capitaux permanents dont dispose la société, à moyen et long terme, pour payer :
La totalité des actifs immobilisés est déduite du résultat obtenu.
Le fonds de roulement se base sur un principe simple. Les immobilisations (en haut de l’actif du bilan comptable) doivent être financées par les capitaux permanents (eux aussi, en haut du passif). Imaginons, une entreprise finance ses actifs avec des fonds détenus de manière précaire comme des dettes fournisseurs. Si les fournisseurs réduisent leurs délais de paiement, elle pourrait être contrainte de les céder. Cela aurait pour conséquence d’appauvrir son outil de travail.
Calculé à partir du bilan fonctionnel, le fonds de roulement permet de contrôler l’équilibre financier d’une organisation. Son calcul est essentiel pour garantir le succès d’une entreprise.
Le fonds de roulement permet de savoir comment est utilisé l’argent au sein de la société, sous un angle chiffré. Il donne une idée de la faculté d’une entreprise à couvrir ses dépenses, sans être contrainte de souscrire un crédit.
Déterminer le fonds de roulement est important dans trois situations précises :
Pour calculer le fonds de roulement d’une entreprise, on utilise, au choix, une des trois formules suivantes :
Les éléments à long terme, situés en haut du bilan, peuvent sembler moins urgents à observer. Toutefois, il est important de ne pas les négliger. Les intégrer dans une analyse régulière permet d’optimiser la trésorerie, se développer, se diversifier ou encore réduire l’endettement de son entreprise.
Il s’agit du total des ressources propres et de l’endettement à terme. Ces éléments sont inscrits dans la colonne « passif » du bilan comptable. Pour dégager un fonds de roulement, les capitaux permanents doivent dépasser les immobilisations.
En comptabilité, les capitaux permanents sont composés de :
Ils permettent à l’entreprise de financer l’acquisition d’immobilisations.
Les actifs immobilisés rassemblent les éléments composant le patrimoine de l’entreprise, voués à y rester sur le long terme. Il peut s’agir d’immobilisations corporelles, incorporelles ou financières. Plus concrètement, l’actif immobilisé renvoie à la valeur de l’outil de travail de la société.
Le fonds de roulement peut être négatif, nul ou positif. On vous explique les enseignements à tirer en fonction du résultat obtenu. Attention, le niveau du fonds de roulement n’est pas suffisant pour apprécier la situation financière d’une entreprise. Son analyse est intéressante seulement si elle est réalisée en même temps que celle du BFR.
Si le fonds de roulement est négatif, l’entreprise ne finance pas de manière pérenne ses actifs immobilisés. Elle les finance avec des dettes de court terme. On dit qu’elle est sous-capitalisée. Au lieu de se servir du FDR pour distribuer des dividendes à ses actionnaires ou couvrir ses opérations courantes, elle sera obligée de :
Dans ce cas de figure, il peut exister un déficit financier. Si l’exploitation génère un besoin permanent de financement, il peut être aggravé. À l’inverse, une insuffisance de financement stable peut être compensée, si l’exploitation dégage un excédent de financement permanent.
L’entreprise a assez de ressources pour financer ses besoins d’investissement à long terme. Toutefois, elles ne suffisent pas à couvrir les dépenses courantes liées à son cycle d’exploitation.
Un fonds de roulement positif démontre la capacité de l’entreprise à financer ses immobilisations par ses capitaux à long terme. Des ressources disponibles sont dégagées pour financer d’éventuels besoins de court terme. Le reste vient gonfler la trésorerie nette. Pour l’entreprise, un FDR positif constitue une garantie de liquidité. En effet, elle jouit d’une marge de sécurité satisfaisante en matière de trésorerie.
Le fonds de roulement permet de déterminer si les capitaux à long terme suffisent à financer les immobilisations. Il correspond à la somme d’argent détenue par l’entreprise pour couvrir ses charges d’exploitation. Le besoin en fonds de roulement traduit quant à lui le besoin de trésorerie d’une société, à un instant donné. Il représente le montant nécessaire à l’entreprise pour assurer le paiement de ses coûts d’exploitation. Pour le déterminer, on réalise le calcul suivant :
BRF = Stocks moyens + Encours moyen « Créances clients » - Encours moyen « Dettes fournisseurs ».
Le fonds de roulement est lié au bilan comptable. Le BFR est lié au financement à court terme de l’entreprise.
La réduction d’un fonds de roulement peut avoir plusieurs origines :
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